网友:感觉近几年的生活越来越困难了,中国经济倒退了吗?
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网友:感觉近几年的生活越来越困难了,中国经济倒退了吗?

2021-02-28 22:19:14   来源:http://www.arts001.com   【

为什么感觉这几年生活越来越艰难?

因为我们现在有一个新的发展模式:就是债务驱动模式,而且该模式已经进入帕累托效率的最优状态,不可能让所有人甚至大多数人都获得利益,也就是不可能让别人受益。

什么是债务驱动模式?你可以理解为社会资产负债表的扩张模式。

虽然不够准确,但你可以类似的看看资产负债表,正常的资产负债表中:资产100%,所有者权益10%,负债90%。

现在我们多借50%的钱,但是为了保持资产负债表平衡,只能把高资产高估50,这样资产负债表就变成:资产150,负债140,所有者权益10,账面上是持平。

这种模式可以理解为变相的债务驱动模式。

然而,膨胀的资产并不能提高实际产量。换句话说,你的机器每年生产10个单位的产品,你给他估价100块,平均每年收入10。如果给他估值150元,年收入还是10,但收益率从10%降至6.6%。

代入现实世界,你会发现在债务驱动模式下,社会平均投资回报率总是呈总体下降趋势。

在上面的案例中,140项负债明显分为两部分,90项旧模式负债(不包括信用创造负债)和50项信用创造负债。

或者90%的旧钱和50%的新钱。当我们假设社会福利的分配格局相对稳定,没有剧烈变化时,90%的旧钱代表原来的分配格局,50%的新钱代表继续挣钱的成本。

当这一成本完全覆盖甚至超过“收入”的增长时,就意味着我们每个人都无法分享发展的成果,GDP增加了,大多数人不仅无法获得同样的加薪,甚至不得不通过高通胀来降低工资或稀释收入。

帝国的总债务有各种统计口径和报表。乐观主义者估计只有230万亿,也就是GDP的230%,悲观主义者认为已经和日本持平,接近GDP的400%。不管怎样,这个数字是例子中的140。

50%的新增资金很难估计,因为这部分包含信用创造,可以用人民币和外币贷款的余额来衡量,因为直接融资不产生信用创造,但包含银行间接融资创造的衍生信用。

央行年末公布的人民币贷款余额为173万亿元,为便于计算,为180万亿元。但实际上这个数字被大大低估了。因为信用创造的新货币一旦流出就无处不在,像流水一样衍射到各处,最终的规模根本无法准确预测。

比如资产泡沫IPO时代,直接融资虽然没有信用创造,但是整个社会的信用创造造成的“衍生新货币”是没有、有、有多少,谁也说不清,根本没有工具去衡量。当新钱累计量还很小,成本很低的时候,这个模型还有帕累托优化的空间。

你年收入100万亿,增长率7%,明年107万亿。如果成本只有两三万亿,那么扣除后收益会增加,蛋糕至少会变大。如果有上帝能公平分配,那么理论上就有最优解,大家都乐在其中。

但是如果成本超过7万亿呢?本质是增长还是衰退恐怕不言而喻。如果这107万亿元光明收入需要14亿人分享?请问你是仙女吗?当蛋糕大幅减少时,你能无中生有,满足所有人吗?

为什么近几年你觉得生活越来越难,甚至大多数人都会觉得生活越来越难?其实也无非如此。旧模式实际上带来了负面效益。虽然名义上的蛋糕不断变大,实际上却缩水了。

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